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做PE投资到底有多挣钱----股权投资系列文章之开篇

最近开始重启了以前写BBS和博客的习惯,整了一个公众号,写点思想感悟啥的。感悟中就想到了自己人到中年,除了本职工作之外还能做点别的什么吗?答案是,不能。那么除了投资这点儿技能,还有啥别的技能吗?答案是,没有。

尴尴尬尬。当然你也可以理解为,我很专注。

所以能做的,就是整理这十年的工作所得。


我的教育背景集合了经济学、管理和法学三个专业。从事股权投资10年,前后大大小小参与过二十多个项目的投资。

开这个号写这一系列目的一是为了系统梳理、二是想和大家分享这个看似神秘的行业,也算是给想入坑的同学或者好奇宝宝们展示一下行业真实朴素的本貌。

主要会分享两大块。一块是专业方面,主要就是工作方法、思考方法、案例分享,比如做行研、签TS、签SAP、做尽职调查等。第二块看看能不能来点八卦,比如现有的投资机构的分类、风格,像投资风格和招人风格等。


外界眼中的PE投资:年薪百万

身边不乏有在其他行业深耕多年的朋友转行或者希翼转行来做股权投资,他们都觉得做股权投资可挣钱了,年薪百万轻轻松松。事实是这样的吗?是(毕竟我还在职,毕竟我还打算在圈内混,反正说瞎话不掉肉)。

但是哪个行业没有年薪过百万的呢?

但就整体上看,做股权可能是比传统实业行业的收入要高一些。


薪资结构:做股权投资行业的收入结构一般是月薪+奖金+carry。

1、月薪:行业分化大,美金基金高、人民币基金低

首先看月薪,毕竟月薪是生活水平的保障。国内机构大面儿上分三类,第一类是外资背景的美金基金,第二类纯内资背景的知名机构,第三类就是中小型机构。


外资背景的知名机构,月薪,只能说,很高。所以能进去不要犹豫。比如一个初级分析师,不需要发掘项目、主要工作职责是协助团队完成项目最基础的工作,如纸面研究工作、文案工作等;这一岗位不含奖金的年薪可以达甚至超过30万。

分析师之上为投资经理,依然是协助为主,但对个人能力要求会更高,需要有一定的独立操作项目的能力;同时可以并鼓励自主发掘项目、甚至主动牵头项目。投资经理的年薪可达到50-60万。奖金一般是2-12个月的月薪。具体根据企业的效益情况。

在往上,vp、D、ED、MD,别说100万,200万都不是梦。当然美金基金对人员的背景要求非常高,通常偏好知名MBA、知名咨询背景、产业从业背景,技术类领域投资还会要求博士学位等。所以,这类的投资机构,能进去肯定是第一选择。


第二类纯内资背景的知名机构也还分为两类,一个是老牌人民币基金,成立比较早,有些机构还有国资背景,这类的机构年薪都一般(是相对于金融行业来说的一般),比上不足比下有余;类比的话可简单理解为同级别美金基金收入的一半。

另一类是老牌知名机构中业绩优秀的合伙单飞自己组建的基金。这类单飞的创始人一般都是自带融资光环,基金刚成立时规模就能达到十位数,有时会是美金和人民币双币基金。这类基金薪水虽不如第一类外资背景美金基金,但在行业中仍具一定吸引力。当然对员工的要求同样不低。


第三类机构,基金规模小,5亿规模以内,团队人少。这类基金一般收入一般,围绕第二类老牌人民币基金的薪酬有上有下,一方面确实开不了更多的薪水、另一方面也不能开的更低,不然就只能降低对人才的要求了。这类基金并非老板不愿意发钱,算一笔账,5亿规模一年管理费1000万,其中还要扣掉募资费用、渠道费用等等。剩下的,要养一个像样的团队很难。


2、Carry:极其重要却可遇不可求

除了年薪外,做投资重要的期待原本是carry。

Carry是佣金的意思,即投资的项目退出并且赚钱,参与该项目的团队可以分到的收益部分。团队各人Carry的比例也根据对项目的贡献度而有差距,主要是分为项目来源提供人、项目主导人、和尽调参与人员。多数情况下,项目来源提供人和项目主导人为同一个人,会拿到大部分的carry分配,可能会超过整个团队carry部分的60%甚至更多。仅参与尽调写报告的人员拿到的部分不多。这里项目来源和主导人,一般就是投资总监级别以上的人员。


Carry本身的计算比例或计算基础(是根据项目收益或根据整体基金收益)各个企业不同,但这其实非常重要。

Carry的计算比例是指,整个项目团队可以拿到的carry占企业从这个项目中赚得的收益的比例。举个栗子,比如一个项目投资额1亿,几年后退出,回收资金2亿。按照行规,投资机构可以拿到20%即2000万的carry,在不考虑税费扣除的情况下,如果企业愿意分给团队10%,那么团队可以得到200万Carry。但一般情况下,企业是在扣除这个项目所有的成本之后再分配。


不过carry这个东西,在人民币基金里,只能说可遇不可求,想想就好。


为什么没有提到奖金呢。主要是这一部分弹性太大、又不像Carry有一个计算公式。奖金主要挂钩各个企业当年的效益,这和所有行业一样。跨度很大,在0-12个月月薪之间都有可能。当然主流情况是,在区间内就低不就高。


好,今天先先容到此;预知后事,且听下回分解。

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下一篇预告:股权投资的有趣之处。

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