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下一个十年,股市为王?

2020年,唯一可以确定的,就是不确定性。货币环境已经发生实质性改变,万亿理财资金迁移,去楼市还是去股市?

  这个决定,也许将会定义你人生的下一个十年。

  近期,对市场影响深远的居民端无风险收益率持续下降,过去被视为绝对安全的理财产品按净值管理后屡次发生超预期的亏损。

  换句话说,居民端理财产品无风险收益的“刚性兑付”已经被彻底打破。

  据中国证券投资基金业协会数据显示,2019年末存续私募证券投资基金规模合计2.56万亿元,较2018年末增加4225.34亿元。增加的4225.34亿元中,有超过一半都来自于居民,即个人投资者。居民在私募证券投资基金中的出资8990.89亿元,较2018年末增加2437.28亿元。

  也就是说,中国居民家庭可能已进入加速配置金融资产的拐点。居民资金借基入市已是大势所趋,基金产品募集火爆正是居民资金逐步转移至资本市场的重要信号。

  在低利率环境下,随着股市赚钱效应的累积,未来资金将加速进场。此外,在全球可投资标的稀缺的背景下,A股性价比较高,颇具吸引力。

  一方面,银行理财和货币基金收益率持续下滑,一些银行理财净值化产品甚至出现亏损;另一方面,权益基金热卖,今年以来募资规模超万亿元。

  一升一降的数据,突显出万亿理财市场正在发生的变局。

  这也不难理解,低利率环境将促使居民多渠道寻求收益,假设居民总资产未来5年年化增长8%,那么到2025年居民金融资产规模将达到160万亿元,是现在的一倍。加上存款和低风险理财,到2025年居民金融资产规模有望达到371万亿元。

  近年来,随着多国央行大力“放水”,采取宽松的货币政策刺激经济,全球多数发达经济体均处于接近零利率甚至负利率状态,可投资标的日益稀缺。

  在此背景下,性价比较高的A股成为不少海外长线资金的共同选择。

  6月17日,全球知名投行摩根士丹利中国市场策略师王滢表示,未来6到12个月,建议全球投资者增持A股。

  总之,大环境在变,笔者的观点是,下一个十年资本市场接替楼市,成为中国经济的新引擎。

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