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美联储,真的是私人性质银行机构吗?

财经 2020-08-07 04:13:02 2 银行 纽约 经济 资讯

编辑:程迪,来源:知乎

简单说,是类似中国1956年公私合营的社会主义改造:私人得出股本,国会和总统选人去当老大,利润还只能分你股本票面价值6%的定息(不是分红!17年才回本!)。

我不确定什么叫“私人性质”,我也是小白,但是根据美联储官网The Fed - Homewww.federalreserve.gov

和年报https://www.federalreserve.gov/publications/files/2017-annual-report.pdfwww.federalreserve.gov

捋一捋大概是这样的:

美联储这货很复杂,不能简单归类,里面有不同的结构:组成结构、股本结构、权力结构、工作机制、利润来源和利润分配等。

美联储是1913年法案(法案是国会通过的)之后才有的。但它不全是美国政府的分支,它的工资也不是政府发的,政府没钱停摆了也没事儿。但是很多人事和政策上的事儿需要听政府和国会的。

组成结构

联邦储备系统重要的是联邦储备委员会(7人团)和12个位于各地的联邦储备银行。7个联邦的人+纽约联邦储备银行的老大+剩下11个里面分组轮换着选4个,他们组成了公开市场委员会(12人委员会),这个所谓公开市场委员会是最终决定货币政策的。

股本结构:

联邦储备委员会是国会法案决定设立的,算是联邦政府分支,但是不从联邦预算拿钱。

对于联邦储备银行,它是偏会员制的,一股是100块,你要成为联邦储备系统的会员银行,就得交自己总的钱(total consolidated asset,我也不懂是啥)的6%的钱买股票(实际交3%,剩下3%自己留着但随时可能要你交)。所以从股本意义上,至少联邦储备银行是私有的。

但是这个股票不能买卖,永远维持票面价值,还也不能分红,和一般意义上的股票相比权益差别很大。

我觉得一种不精确的比喻是中国1956年的公私合营,资本家“入股”了,但是没有管理权,直接支付5%的定息20年,你要也得要,不要也得要。后面可以看到,美联储的经营管理权某种意义上是把在国会总统手里的。

权力结构:

这个很多答案也说清楚了,美联储由一个七人组成的联邦储备委员会负责管理,所有委员均由总统予以委任。每个委员的任期长达十四年。联邦储备委员会下设一名主席和一名副主席,其任期均为四年。委任之后就独立运作了,总统没法干涉他们。只有国会才有权力敲掉他们。

由十二名委员组成的联邦公开市场委员会(FOMC)则是一个具有重要影响力的组织,该委员会每年召开八次会议,研讨美国的经济和货币政策。他们拍板了下面的银行就开干。

联邦储备银行层面来说,行长和第一副行长由9人董事会中的部分董事提名,经联邦储备委员会批准后方可上任。各个储备区联邦储备银行的董事可分为A、B、C3类。3名A类董事由持股银行(stockholding banks)选举产生,是职业银行家;3名B类董事同样由成员银行(member banks)选举产生,是来自工业、劳工界、农业或消费部门的知名人士;3名C类董事由联邦储备委员会任命,代表公众利益,不得是银行的官员、雇员或股东。(这里抄百度)。例如纽约联邦储备银行的董事会如下:

FEDERAL RESERVE BANK of NEW YORK

?www.newyorkfed.org

此外,还应该了解到,2010年Dodd-Frank法案之后,只有B/C类可以参与选择(select而非elect)参与FOMC的president。而且B/C类董事中有利益关联的还要排除在president的选择之外,根据明尼的联邦储备银行的说明,

How is a Federal Reserve Bank president selected?

minneapolisfed.org

整个过程是先由无利益关系的B/C类董事去物色,然后是7人联邦储备委员会筛选,最后由B/C类董事任命。所以可以说这个7人联邦储备委员会的权力还是蛮大的。这个7人团可以挑选底下联邦储备银行的president,然后这伙人又组成了FOMC的12人委员会。那么这个7人团又是怎么弄出来的呢?参考Trump最近提名Marvin Goodfriend的资讯,大概流程是:总统提名,参议院银行委员会(senate banking committee)先投票过一遍,要是参议院能再过,事儿就成了。

插个wiki上的图,更清晰一些:

总之,美联储这货的权力结构非常精巧而复杂。这个系统或许有可能被hack,但是我觉得也没那么容易,大东家要是能把参议院都hack了,啥事儿不能干,还用得着在乎美联储?1913那个法案规定财政部对美联储是拥有保留权力的。而且业务上,美联储的钞票和硬币是由财政部的印钞厂和铸币厂造的,也不是瞎印的。

工作机制:

这个7人团和12人委员会理论上是有政策目标的

Section 2A. Monetary policy objectiveswww.federalreserve.gov

其中至少是包括最大化就业和稳定物价的。他们开会决定怎么实现这些政策目标。

具体操作手段也有很专业的讲解,大概就是规定一些利率,准备金率,再买卖些国债啥的,特殊情况可能再买一些乱七八糟资产。我也不太懂。反正忽忽悠悠就调节好了。

利润来源:

根据年报里KPMG的损益表(Combined Statements of Operations),收入分两大部分:利息收入和非利息收入,似乎不是简单的印了钞票就当成收入的,只有国债的利息才是收入的大头。然后利润的绝对多数都给了财政部了。虽然有点左手进右手的感觉,但是肯定不是随随便便就分给股东的!

利润分配

会员银行有不超过票面价值6%的股息,然后剩下的基本全进了财政部的腰包。

我觉得阴谋论是有道理的,这玩意儿太过复杂了。。。

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